ЄЦБ надаватиме стимул до стійкого відновлення інфляції

ЛОНДОН/ФРАНКФУРТ ЛОНДОН/ФРАНКФУРТ (Reuters) - Європейський центральний банк надаватиме стимул до стійкого відновлення інфляції, навіть незважаючи на те, що його безпрецедентні заходи мають побічні ефекти та стикаються з обмеженнями.

стимул

Зіткнувшись із вперто низькою інфляцією, ЄЦБ вирішить у грудні, чи продовжувати свої активи на 80 млрд євро на місяць після запланованого кінця в березні наступного року, маючи збалансувати зменшувальні витрати та зростаючі побічні ефекти.

Аргументуючи, що заходи ЄЦБ працюють, член правління Бенуа Коур також попередив, що рентабельність діяльності банку зменшується, оскільки ставки наближаються до їх ефективних меж, тому уряди повинні почати тягнути свою вагу, щоб оживити економіку єврозони.

"Відкладання необхідних реформ вже не є дійсним варіантом", - сказав Кер на конференції у Франкфурті. "Зволікання та терпимість не слугували єврозоні. Якби наші банки були очищені та зміцнені рано після кризи, наш шлях зростання сьогодні був би вищим".

Ключовим занепокоєнням ЄЦБ є те, що негативні процентні ставки знижують банківську націнку, знижують ціну акцій банку та збільшують вартість капіталу. Це, в свою чергу, може зменшити кредитування економіки, протидіючи тому стимулу, який сподівається досягти ЄЦБ.

Повторюючи багато занепокоєнь Кьоре, член Ради керуючих Філіп Лейн сказав, що банк "дуже задоволений" наданим житлом і не бачить серйозних ознак негативних побічних ефектів.

"Поки інфляція не стане стійким шляхом до поточної мети, поточна політика розміщення буде продовжуватися", - заявив Лейн, губернатор центрального банку Ірландії, на заході Reuters Newsmaker у Лондоні.

Інфляція пропустила цільовий показник ЄЦБ у 2 відсотки протягом трьох з половиною років, і, як очікується, вона скоротиться до самого кінця 2018 року, викликаючи побоювання, що підприємства та домогосподарства втратять впевненість у здатності банку виконати свій мандат.

І Коур, і Лейн заявили, що грудень настав час прийняти рішення про майбутнє придбання активів ЄЦБ, мабуть, відтворюючи низку м'яко позитивних даних за останні тижні, аргументуючи це тим, що ЄЦБ хоче бачити стійкий підйом інфляції.

Ринкові ціни на розширення та джерела, близькі до переговорів, заявили, що таке продовження є дуже ймовірним.

Коур сказав, що, хоча нижня ставка ставок, коли домогосподарства та підприємства переходять на готівку, все ще нижча за мінус 0,4 відсотка депозитної ставки ЄЦБ, існує також нижня економічна межа, де негативний вплив ослабленої грошової трансмісії перевищує вигоди.

Тим не менше, Коуре також відхилив будь-яку думку, яку ЄЦБ збирався відмовитись, аргументуючи тим, що пропускання цільової інфляції банку у 2 відсотки занадто часто може призвести до постійно нижчої інфляції, що важко розірвати цикл.

"Грошова підтримка відновлення триватиме доти, доки інфляція стабільно не пристосується до нашої мети", - сказав він. "Хоча наша мета спрямована на перспективу, існує ризик того, що продовження недоотримання нашої цілі щодо інфляції призведе до того, що домогосподарства та фірми переглянуть свої інфляційні очікування".

"І менші інфляційні очікування безпосередньо знижують рівноважну номінальну процентну ставку, що вимагає нижчої процентної ставки для створення монетарного стимулу", - сказав він.

(Запис Балаза Кораньї; Додаткове повідомлення Джон Гедді та Марк Джонс; Редагування Елісон Вільямс)