Чи переможе ЄЦБ проти низької інфляції, не дотримуючись Quantitave Easing?

Маріо Драгі, президент Європейського центрального банку (Аудіовізуальні послуги ЄК)

переможе

5 червня Європейський центральний банк (ЄЦБ) вирішив не застосовувати в повному обсязі всі інструменти програми кількісного пом'якшення (QE), що показало, що ЄЦБ ще не готовий ризикувати всім, щоб мати справу з низьким зростанням та інфляцією ставки. Крістін Лагард, керуючий директор Міжнародного валютного фонду (МВФ), заявила 19 червня: "Якщо б інфляція залишалася вперто низькою, то ми, безперечно, сподіваємось, що ЄЦБ вживатиме заходів щодо кількісного пом'якшення шляхом придбання державних облігацій". Чи бачить чи передбачає МВФ щось, чого чиновники ЄЦБ не знають?

ЄЦБ побоюється вжити рішучих заходів

Висловлювання ЄЦБ про те, що буде робити все необхідне, щоб забезпечити зростання в ЄС та збільшити середньострокову інфляцію до рівнів, близьких до 2%, ще не здійснились. ЄЦБ намагається уникнути великих "гармат" QE, які включають покупку активів, щоб надати банкам більше грошей, щоб збільшити ліквідність на ринку. Крім того, президент ЄЦБ Маріо Драгі заявив голландській газеті De Telegraaf, що ЄЦБ ще не спостерігав дефляції у питаннях зниження цін в ЄС. Таким чином, він натякає на те, що європейській економіці на даний момент не потрібні такі заходи, як купівля державних облігацій або позик приватного сектору.

Спроба ЄЦБ повернути зростання та вищі темпи інфляції

З іншого боку, ЄЦБ сподівається збільшити інфляцію, зменшивши свої ключові процентні ставки. Основним моментом, який тут варто згадати, є той факт, що процентні ставки за депозитами, які ЄЦБ надає банкам, знизились до -0,1%. Це не те, що ти бачиш щодня. Це в основному означає, що банки повинні платити центральному банку, щоб утримувати свої гроші. Це досить незвично, але це спосіб мотивувати банки надавати більше позик і приносити більше грошей на ринок.

Але це не вигідно комерційним банкам. Застосовуючи такі заходи, ЄЦБ закликає банки ризикувати більше або зберігати гроші, які передбачалося інвестувати в центральний банк, у своїх сховищах. Іншим ризиком, з яким стикається ЄЦБ, є можливість зменшення ставки депозитів, яку вони надають на ощадні рахунки своїх клієнтів. Ось чому європейських заощаджувачів зараз більше турбує, навіть якщо Маріо Драгі сказав, що заходи стосуються лише ставок між центральним банком та комерційними банками, а не європейських заощаджувачів громадян.

ЄЦБ не буде дотримуватися QE

Що тоді чекає ЄЦБ? Хіба рівень інфляції недостатньо низький, щоб виправдати повністю політику щодо якості? ЄЦБ, найімовірніше, чекає зростання дефляції, перш ніж використовувати всю зброю, яка є в арсеналі. Чи "страх" ввести в дію політику щодо якості буде працювати на благо європейського зростання? Час стане головним суддею у цій битві зі зростанням та інфляцією. Впевнене, що МВФ з власних причин штовхає ЄЦБ на шлях QE, і дуже ймовірно, що комерційні банки знизять депозитні ставки на ощадних рахунках своїх клієнтів, що змусить вкладників витратити або вкласти свої гроші в іншому місці.