Повідомлення та бюлетені для інвесторів

Офіс з питань освіти та адвокації інвесторів видає цей Бюлетень для інвесторів, щоб допомогти проінформувати інвесторів про фонди грошового ринку, включаючи інвестиційні цілі та ризики фондів грошового ринку. Для отримання додаткової допомоги інвестори можуть зателефонувати в Управління з питань освіти та адвокації SEC за адресою 1-800-SEC-0330, або задайте питання за допомогою цієї онлайн-форми.

Що таке фонди грошового ринку?

Фонди грошового ринку, які іноді називають грошовими фондами, - це тип взаємних фондів, що має відносно низькі ризики порівняно з іншими пайовими фондами та більшістю інших інвестицій, і в історичному плані він мав нижчу віддачу. Фонди грошового ринку інвестують у високоякісні короткострокові боргові цінні папери та виплачують дивіденди, які, як правило, відображають короткострокові процентні ставки. Багато інвесторів використовують фонди грошового ринку для зберігання готівки або як альтернативу інвестуванню на фондовому ринку.

Фонди грошового ринку, як і всі пайові фонди, можна викупити на вимогу. Це означає, що інвестори можуть продати свої акції назад у фонд грошового ринку в будь-який робочий день за вартістю чистих активів або чистими активами. ВЧА - це вартість акцій активів фонду за мінусом його зобов'язань. Деяким типам фондів грошового ринку - урядовим та роздрібним фондам грошового ринку - дозволяється намагатися підтримувати свою чисту вартість активів на рівні стабільних $ 1,00 за акцію. Ці фонди роблять це, використовуючи спеціальні норми ціноутворення та оцінки при оцінці активів фонду. Інші фонди грошового ринку - інституційні фонди первинного грошового ринку - не можуть використовувати ці спеціальні конвенції і повинні платити за своєю чистою активом як інші пайові фонди. Це означає, що, хоча ці фонди грошового ринку все ще намагаються утримувати досить постійну ціну, вони повинні дозволити своїй щоденній ціні акцій (ЧАВ) коливатися з поточною ринковою вартістю активів фонду. Перш ніж купувати акції фонду грошового ринку, інвестори повинні зрозуміти, який тип фонду грошового ринку вони купують.

Які існують фонди грошового ринку?

Існує багато видів фондів грошового ринку, у тому числі ті, що інвестують переважно в державні цінні папери, звільнені від оподаткування муніципальні цінні папери або корпоративні та банківські боргові цінні папери. Крім того, фонди грошового ринку часто структуровані для обслуговування різних типів інвесторів. Деякі кошти призначені для роздрібних інвесторів, тоді як інші фонди, які, як правило, вимагають великих мінімальних вкладень, призначені для інституційних інвесторів. Правила, що регулюють фонди грошового ринку, різняться залежно від типу фонду грошового ринку.

Наприклад, фонди грошового ринку, які в основному інвестують у різні оподатковувані короткострокові корпоративні та банківські боргові цінні папери, як правило, називають основними коштами. Урядові фонди грошового ринку визначаються як фонди грошового ринку, які інвестують 99,5% або більше своїх загальних активів у дуже ліквідні інвестиції, а саме готівку, державні цінні папери та/або угоди про репо, які повністю забезпечені державними цінними паперами. Роздрібні фонди грошового ринку визначаються як фонди грошового ринку, які, як правило, обмежені фізичними особами. Як зазначалося вище, державним та роздрібним фондам грошового ринку дозволяється використовувати спеціальні норми ціноутворення та оцінки, щоб намагатись підтримувати свою ВЧА на стабільному рівні $ 1,00 за акцію, тоді як інституційні первинні фонди грошового ринку повинні платити свою ВЧА як інші ПІФ.

Які ризики інвестування у фонди грошового ринку?

Як обговорювалося вище, з одного боку, державні та роздрібні фонди грошового ринку намагаються підтримувати свою ВЧА на рівні 1,00 дол. США за акцію, використовуючи спеціальні норми ціноутворення та оцінки. Якщо один із цих ВЧА фонду грошового ринку відхиляється більш ніж на півцента від $ 1,00, фонд повинен буде переоцінити свої акції до чогось іншого, ніж $ 1,00, що відоме як "пробиття грошей". Отже, якщо він відхиляється більш ніж на півцента нижче 1,00 доларів США (як це зробив один фонд грошового ринку в 2008 році через втрати в базових інвестиціях), інвестори у фонд, швидше за все, втратять гроші. З іншого боку, інституційні фонди основного грошового ринку повинні дозволяти своїм ВЧА плавати. Як і у випадку з іншими інвестиціями взаємних фондів, вартість цих акцій фонду, як правило, зменшується або збільшується, оскільки активи фонду грошового ринку зменшуються або збільшуються у вартості, відповідно. Якщо вартість акцій фонду зменшиться, інвестори у фонд, швидше за все, втратять гроші.

Прибутковість фондів грошового ринку змінюється з часом і, як правило, відображає зміни короткострокових процентних ставок. Прибутковість - це дохід, який розподіляється між акціонерами у вигляді дивідендів, які багато акціонерів реінвестують у фонд грошового ринку. Історично дохідність фондів грошового ринку була нижчою, ніж для інших видів взаємних фондів. Більше того, якщо короткострокові процентні ставки дуже низькі, можливо, комісія, що стягується з фонду, перевищуватиме дохід, отриманий від інвестицій фонду, в цьому випадку інвестори фонду можуть зазнати збитків. Як і при будь-яких інвестиціях, вам слід враховувати вплив зборів на ваші інвестиції.

Оскільки прибутковість коштів на грошовому ринку може бути низькою, існує також ризик того, що інфляція з часом перевищить і погіршить інвестиційну віддачу.

Якими інструментами можуть користуватися фонди грошового ринку під час ринкових стресів?

Збори за ліквідністю та ворота погашення. У періоди стресового стану ринку пробіг фонду чи значні викупи можуть означати, що інвестори, які продають на початку, можуть отримати більше грошей за свої акції за рахунок інвесторів, які продають пізніше. Щоб цього не сталося, рада директорів фонду грошового ринку може визначити стягувати комісію за погашення (комісія за ліквідність) і навіть може тимчасово призупинити погашення (ворота погашення) за певних обставин. Незважаючи на те, що ці інструменти можуть допомогти стабілізувати вартість інвестицій на грошовому ринку в періоди ринкової напруги, але коли вони використовуються, інвестиції будуть менш ліквідними. Всім фондам грошового ринку, крім державних фондів грошового ринку, дозволяється і іноді вимагається (якщо рада не визначає інакше) використовувати ці інструменти, коли виникають певні обставини. Державні фонди грошового ринку можуть добровільно відмовитись від використання цих інструментів, коли трапляються певні обставини, якщо можливість зробити це розкрито в проспекті фонду.

Постійне припинення викупу. Якщо виникають певні обставини, фондам грошового ринку дозволяється (але не вимагається) назавжди зупинити викупи та ліквідувати (або закрити) фонд грошового ринку. Цей інструмент призначений для сприяння впорядкованій ліквідації фонду.

Яка різниця між фондами грошового ринку та депозитарними рахунками грошового ринку?

Фонди грошового ринку відрізняються від депозитних рахунків на грошовому ринку, пропонованих банками, і їх не слід плутати з ними. Депозитарні рахунки на грошовому ринку гарантуються FDIC, а отже, комісія на цьому депозитному рахунку повністю захищена до доларових меж, встановлених законом. Однак інвестиція у фонд грошового ринку не має гарантії FDIC.