Вам комфортно з ризиком

9 серпня 2017 року Джон

комфортним

Велика частина інвестицій - це розуміння того, що кожна стратегія рухається і виходить з ласки. Як говориться, найкращі стратегії добре працюють з часом, а не постійно.

Другою частиною цього є розуміння того, що ціни на акції постійно змінюються. Другий момент, коли ви вважаєте, що ціни рухаються в одному напрямку, це той момент, коли ви налаштовуєте себе на проблеми пізніше.

Історія показує, що з якихось причин - самовдоволення, незнання, паніка, FOMO, жадібність, заздрість, що завгодно - багато інвесторів змінюють стратегію протягом ринкового циклу. Яку б стратегію вони не застосовували, якщо б у неї була така, вона вже недостатньо хороша для останніх цінових дій.

Це те, що гонитва за прибутковістю проти передбачення зміни в цій прибутковості призводить до вищого ризику та незручних закінчень.

Найкраща стратегія для вас - це не тільки та, що має сенс, але та, з якою можна дотримуватися. - Джоель Грінблат

Мені нагадали цитату Грінблатта, перечитуючи щось, що сказав Сет Кларман під час лекції. Грінблатт сказав це найкраще, але Кларман запропонував трохи зрозуміти, чому він уникає певних стратегій.

Він пропонує довге пояснення того, як він визначає ризик, будучи довгим, продаючи короткий, і чому бути комфортним так важливо. Про останню частину недостатньо говорять (наголошу на моїй):

Урок не про уникнення коротких продажів. Хоча Кларман пропонує великий опис того, як цінні інвестори сприймають ризики та ризики короткого продажу. Я б додав причину Баффет щодо того, чому він не продає коротко - ринок занадто непередбачуваний у короткостроковій перспективі, що робить ризик занадто високим.

Звичайно, урок такий: чи розумієте ви ризики стратегії? Скільки ви можете втратити і які шанси його втратити? Вам подобається найгірший сценарій? Ви навіть думаєте про ризики? Якщо припустити, що ти є, і цей ризик незручний, найкраще уникати його.

Інвестування не повинно бути прогулянкою в парку, але це не повинно бути постійним досвідом викручування кишок, тому що коли все стає нестерпним - це момент, коли більшість інвесторів здаються.

Не дивно, що приблизно в той самий момент інвестори, які це зрозуміли, подвоюють стратегію. Оскільки в такому випадку оборот інвесторів сіє насіння, що ці стратегії повертаються до форми.

На жаль, сказати, що це легка частина. Я сумніваюся, що багато інвесторів знаходять стратегію, яка підходить з першої спроби. Виявлення того, що вам підходить і що вам комфортно, - це те, що приходить з часом і досвідом повного або двох ринкових циклів.