Пол Брест: Заробляти гроші, роблячи добро

В даний час інвестиції у соціальний вплив набувають різних форм. Інвестори можуть залучити капітал до гідних цілей, які інакше не фінансувалися б шляхом інвестування у приватний бізнес, або взаємодіяти з іншими акціонерами для тиску на менш соціально мотивовані компанії. Вони також можуть робити так звані "жертовні" інвестиції в інноваційні соціальні підприємства, приймаючи прибутковість, нижчу від ринкової, з урахуванням ризику як ціну за здійснення суспільного блага.

Але перевірка як благодійних причин, так і потенційних фінансових прибутків вимагає результату, говорить Пол Брест, почесний декан і професор Стенфордської юридичної школи, який обговорив інвестиційні результати з Insights від Стенфордського бізнесу після симпозіуму, проведеного 1 травня за підтримки Центру підприємницьких досліджень у Стенфорді Вища школа бізнесу.

Роби своє домашнє завдання

Як і кожен, хто фінансує венчурне підприємство, інвестори із соціальним впливом, які прагнуть отримати фінансову віддачу, залишаючи позитивний слід у світі, повинні робити свої домашні завдання, говорить Брест. Іноді дослідження, з якими стикаються інвестори, можуть бути більш страшними, ніж дослідження традиційних інвесторів, додає Брест, який також викладає курси з питань благодійності та соціальних інвестицій у Stanford GSB. "Якщо ви займаєтеся чистою благодійністю, - каже він, - ви старанно перевіряєте, чи є це некомерційною організацією, і якщо ви робите чисті інвестиції, ви старанно перевіряєте, чи це надійно, і це принесе фінансова віддача ". Ефективне інвестування вимагає ретельної перевірки в обох цих сферах.

Високі вимоги до аналізу можуть зменшити благодійний імпульс для деяких. "Але якщо ви збираєтеся бути кмітливим меценатом або кмітливим інвестором, вам просто потрібно це пройти", - говорить він.

Шукайте менеджера фонду

Найкращі менеджери інвестиційних фондів "мають ті самі знання про соціальні підприємства, що й Джон Доерр з Kleiner Perkins, про високотехнологічні інвестиції в соціальні мережі: великі знання про конкретний ринок", - говорить він. Найкращі бачать можливості там, де інших немає, говорить він. "І в цьому вся фішка".

Не ігноруйте державні проекти

Брест особливо заінтригував порівняно новий тип соціального впливу, в який інвестори вкладають початковий капітал для інноваційних державних пілотних програм. Такі контракти на оплату успіху, також відомі як облігації соціального впливу, почали діяти близько десяти років тому. Вони дозволяють урядам експериментувати з новими способами вирішення хронічних соціальних проблем.

Один із таких проектів - Ініціатива оплати успіху за злочини у справах неповнолітніх у Массачусетсі - була розпочата влітку 2012 року тодішнім урядом Девалом Патріком. У той час дві третини молодих чоловіків, які потрапили в систему ювенальної юстиції Співдружності, повернулися до в'язниці протягом п'яти років. Тож штат Массачусетс найняв некомерційного субпідрядника на ім’я Рока, щоб забезпечити інтенсивний тренінг життєвих навичок та тренінги з працевлаштування майже 1000 юнаків з високим ризиком у віці 17-23 років на випробуванні чи виході з системи ювенальної юстиції.

Первинне фінансування семирічного проекту отримали інвестори та благодійники із соціального впливу, окружені партнерами з капіталу третього сектору. Якщо незалежний незалежний оцінювач врешті-решт заявить, що Roca досягла своїх цільових результатів - скорочення днів ув'язнення, підвищення готовності до роботи та збільшення зайнятості - інвестори отримають відшкодування плюс відсотки за рахунок співдружності штату Массачусетс та США Управління праці.

Доведення відповідальності до некомерційних організацій

Брест каже, що однією з найбільш перспективних речей щодо проектів з оплатою за успіх є те, що вони наголошують на вимірюваних результатах. "Це саме по собі досить незвично в державних контрактах", - говорить він. Це також може допомогти неурядовим організаціям. "Це приголомшливий спосіб для некомерційних організацій, які часто досить неакуратно ставляться до результатів, стати більш дисциплінованими", - говорить він.

Залучення інвесторів може бути складним завданням

Обговорення конкретних результатів з кількома зацікавленими сторонами та збір інвесторів, готових платити за такі експериментальні соціальні програми, для деяких може виявитись занадто громіздким. "Якщо ви думаєте про сантехнічну систему, яка бере участь у цьому, це досить складно", - говорить Брест. Можливо, недостатньо інвесторів, готових прийняти дохідність, скориговану нижче ринкової, або вони можуть вирішити, що можуть зробити так само просто, надаючи гранти.

Проте, за оцінками Бреста, близько 30 або 40 таких проектів було розпочато або про них ведуться переговори в Сполучених Штатах. У Силіконовій долині округ Санта-Клара подав два запити на пропозиції: один стосується гострих проблем психічного здоров’я, а другий - бездомності. "Якщо це спрацює, ви збираєтеся знайти нові способи фінансування соціальних підприємств і дозволити їм масштабуватися таким чином, якого не може зробити лише філантропія".