Аналіз - Банки планують планувати схуднення, оскільки нагромаджують вагу ризику

ЛОНДОН ЛОНДОН (Reuters) - Банки, зосереджені на збільшенні свого капіталу протягом двох років, можуть бути змушені скоротити свої баланси, щоб залишатися правою стороною жорстких нових правил, які масово роздувають їх активи.

Правила Базеля III, викладені для банків місяць тому, мали подвійну помилку: вони посилили визначення того, що вважається капіталом, і збільшили зважування ризиків для багатьох активів, кумулятивно тиснучи на коефіцієнт капіталу, показник сили банку.

Standard Chartered (STAN.L) заявляє, що збільшення зважених на ризик активів (RWA) в рамках Базеля III призведе до зменшення його співвідношення капіталу та сприятиме потребі в емісії прав на 5,3 млрд. Доларів (3,3 млрд. Фунтів).

Банки турбуються про те, як можна пом'якшити інфляцію RWA - і про вплив на прибуток, дивіденди та прибутки.

"Це компроміс. Виходу з цього немає, вони можуть зменшити свою RWA, але при цьому деякий вплив зашкодить заробітку", - сказав Ендрю Лім, аналітик лондонської Matrix.

Банки в Європі з великими книгами торгових активів, такими як UBS UBSN.VX, Credit Suisse CSGN.VX, Deutsche Bank (DBKGn.DE) та Barclays (BARC.L), найбільше постраждають від нових правил.

Але у них є можливість зменшити вплив приблизно наполовину, скоротивши вплив сек'юритизації, вибравши біржові, а не позабіржові деривативи або зменшивши інші частини балансу.

Розрахунок ризикових активів є складним і не буде завершений доти, доки лідери G20 не проведуть зустріч у Кореї наступного місяця. Зміни широко відомі, і банки пропонують деякі підказки щодо впливу, але вони можуть неохоче надавати багато деталей за результатами третього кварталу протягом наступного місяця.

Зміни повинні майже подвоїти ризиковані активи UBS, тоді як RWA Credit Suisse має перескочити понад 70 відсотків, а Deutsche Bank може зрости вдвічі.

Суперники з Уолл-стріт, такі як Goldman Sachs (GS.N) та Morgan Stanley (MS.N), також потраплять під удар, при цьому RWA потенційно можуть зрости приблизно на 80 відсотків. JPMorgan (JPM.N) оцінює, що її RWA буде завищена на 400 млрд доларів, або на 36 відсотків.

Є три основні сфери, де банки стикаються зі сплеском RWA: їм доведеться застосовувати більш напружені припущення щодо ринкового ризику цінних паперів; щодо ризику контрагента; та зміна способу обробки неліквідних впливів, таких як сек'юритизовані продукти.

Їхні варіанти обмеження зростання включають збиття або продаж активів у найбільш ризикованих районах або використання структурованих продуктів для переміщення активів поза балансу.

Але кожен має ціну. Переміщення позабіржових деривативів на централізовано біржові біржі потребуватиме маржових витрат, які призведуть до знищення прибутку, наприклад, тоді як банкам пропонується тримати частку ризику сек'юритизації щодо угод для клієнтів.

Більшість банків відновили капітал до рівня, що перевищує мінімальний коефіцієнт базового рівня 1 - 7 відсотків, встановлений регуляторами, але набагато вищі АРВ зволожують відношення багатьох до мінімуму.

Це може призвести до зменшення їх здатності виплачувати дивіденди та шкодити прибутковості та утримувати їх у режимі збереження капіталу довше, ніж очікували інвестори.

В результаті банки захочуть обмежити інфляцію на балансі, особливо в таких країнах, як Швейцарія та Великобританія, де правила щодо капіталу будуть ще жорсткішими.

"Не можна недооцінювати здатність банків оптимізувати свій баланс у стабільному регуляторному середовищі", - сказав Даніель Девіс, аналітик Credit Suisse.

Банки насторожено висловлюють занадто високі очікування щодо того, що вони можуть зробити, але кажуть, що вони матимуть певний успіх.

UBS надав найбільшу ясність. Його RWA підскочив би до приблизно 400 мільярдів швейцарських франків за правилами Базеля III із 205 мільярдів. Він вважає, що може скоротити це до 300 мільярдів, вживаючи заходів.

Однак це все одно буде 46-відсотковим зростанням, і воно попереджає, що деякий час не виплачуватиме дивіденди.

Credit Suisse заявила, що її RWA також зросте до приблизно 400 млрд. Швейцарських франків (262 млрд. Фунтів стерлінгів) за Базелем III з 233 млрд., А Barclays заявила, що її RWA зросте на 150 млрд. Фунтів з 395 млрд., Але обидва очікують на пом'якшувальні дії.

"Питання у інвесторів полягає в тому, яка вартість доходу від цього пом'якшення", - сказав Джон Мир, аналітик Nomura.

"Інвестиційні банки намагаються переконати нас, що це буде пом'якшено дуже незначним зменшенням доходів, і інвестори побоюються, що це буде більше, ніж", - сказав він.

Скептики стверджують, що банки могли скоротити свої баланси з 2008 року, але якби це був простий процес, то вже було б зроблено більше, і багато активів може знадобитися роками.